今回は米国株の中でも不動産セクターに絞って、景気循環の中で不動産セクターがどのような動きをするか、米国REITのETFであるIYRをベースにS&P500とパフォーマンスを比較したいと思います。ちなみにIYRは配当の再投資を考慮していないため、ここで紹介する以上にパフォーマンスは良いはずです。
ITバブルの後、S&P500は低迷していますが、IYRは大きくパフォーマンスを伸ばしています。（下図）
次の図はリーマンショックの直前の高値を基準に比較しています。2008年のリーマンショックの直後はS&P500に比べると大きく下げています。景気の後退局面ではパフォーマンスが悪いというのが分かります。（下図） しかも、その後の回復局面を考慮しても、圧倒的にS&P500が上回っています。（繰り返しになりますが、IYRは配当の再投資を考慮していません。）
2017~2020年の期間で、米国株がさらに好況でS&P500が伸びてくると、IYRのパフォオーマンスは相対的に低下します。やはり景気循環でも回復局面には強いと言えそうですが、それ以外の場合のパフォーマンスはS&P500に劣っています。
次の図ではリーマンショックの底に基準を合わせています。そうすると面白い事にまたIYRのパフォーマンスがS&P500を上回ります。（下図）うまく底値付近で買うことができれば、S&P500を上回るパフォーマンスが出せそうです。
最後に2020年のコロナショックで比較してみます。（下図）
やはりS&P500のパフォーマンスが上回っています。
